洞见

亚特兰大联储指标显示 美国第一季度GDP将出现负增长

2025年03月04日

  上周五上午发布的最新数据显示,该行追踪最新数据的GDPNow显示,1 - 3月份美国国内生产总值(GDP)将收缩1.5%。
  
  最新指标显示,在1月份恶劣的天气中,消费者支出低于预期,出口疲软,导致评级下调。在上周五的消费者支出报告公布之前,GDPNow一直显示该季度的增长率为2.3%。
  
  虽然这一追踪指标波动较大,而且通常在季度后期才成为更可靠的衡量指标,但它确实与其他一些显示经济增长放缓的指标相吻合。
  
  安联(Allianz)首席经济顾问、剑桥皇后学院(Queens’College Cambridge)院长穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)在社交媒体网站X上发表文章称:“尽管亚特兰大联邦储备银行维持的高频‘临近预测’存在固有的波动性,但这令人警醒。”
  
  该指标曾显示,2月初GDP增幅最高可达3.9%,但此后随着更多数据的出炉,GDP增幅一直在下降。
  
  上周五,美国商务部(Commerce Department)公布,1月份个人支出下降0.2%,低于道琼斯(Dow Jones)预测的增长0.1%。经通胀调整后,支出下降0.5%。因此,根据GDPNow的计算,这使得对GDP的预期贡献减少了整整一个百分点,降至1.3%。
  
  与此同时,净出口的贡献从-0.41个百分点降至-3.7个百分点。
  
  这些数据及其对增长前景的影响,与此同时,调查显示消费者信心下降,对通胀上升感到担忧。美国商务部还公布,美联储青睐的一项通胀指标在9月份有所下降,核心个人消费支出价格指数降至2.6%,较去年12月下降0.3个百分点。
  
  上周就业市场也传出一些令人担忧的消息,首次申请失业救济人数触及10月初以来的最高水平。
  
  此外,债券市场也一直在消化经济增长放缓的预期。3个月期美国公债收益率上周升至10年期公债上方,10年期公债历来是衡量12- 18个月经济衰退的可靠指标。
  
  经济和政策的不确定性导致今年美国股市开局不稳。道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)在新闻周期波动剧烈的情况下,在2025年上涨了2%。
  
  “我的感觉是,悄悄进入资产市场的自满情绪即将被打破。” RSM首席美国分析师约瑟夫·布鲁苏拉斯(Joseph Brusuelas)表示。
  
  市场越来越相信,美联储今年将以多次降息来应对经济放缓。截至上周五下午,联邦基金期货市场的交易员将6月份降息25个基点的几率提高至80%左右,并提出今年总共降息三次的可能性。

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